中小企業診断士のQ&A
問題 17 MM理論 【令和3年 第17問】についてご教示く…
問題 17 MM理論 【令和3年 第17問】についてご教示ください。
【設問・選択肢】
モジリアーニとミラーの理論(MM理論)に基づく資本構成に関する記述として、最も適切なものはどれか。
イ 倒産リスクの高低は、最適資本構成に影響する。
【解説】
選択肢イですが、倒産リスクとは、借入金が増加し、負債比率が高くなることで、倒産のリスクが高まることです。この倒産リスクの高低は、最適資本構成に影響します。よって、適切です。
【疑問】
MM理論の完全資本市場の前提下では、最適資本構成という概念自体が存在しないため、倒産リスクが最適資本構成に影響を与えることはないのではないでしょうか。
設問には記載がないですが、これは、勝手に法人税が存在する場合という前提を補って回答すべき問題なのでしょうか。
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