中小企業診断士のQ&A
第一問設問３について質問です。 模範解答では、 ①（差額営…
スタディング受講者
質問日：2020年10月17日
第一問設問３について質問です。
模範解答では、
①（差額営業利益）×（１－実行税率）＋増加分の減価償却費
で各年度の差額CFを計算しています。
これは、
②（改修前の営業利益）×（１－実行税率）＋改修前の減価償却費（改修前CF）
③（改修後の営業利益）×（１－実行税率）＋改修後の減価償却費（改修後CF)
としたとき、③ー②の計算を簡略化しているものと思います。
しかし、この問題の場合、改修前は営業損失が発生していますので、①の計算が
②（改修前の営業損失）＋改修前の原価償却費
となり、それにより①の計算結果とずれが生じます。
この問題のように設備投資前に営業損失が発生する場合でも、差額営業利益を使った計算でOKな理由を教えていただきたいです。
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