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投資評価 過去問セレクト演習 2-7 投資評価：問題1の回答…
投資評価
過去問セレクト演習 2-7 投資評価：問題1の回答を見て、
「分割払」タイプの現在価値
＝ 年初の支払い額 ＋ 毎年の支払い額×19年の年金現価係数
＝ 20 ＋ 20 × 12 ☜「12とありますが、19でないかと思ってしまいました」
＝ 20 ＋ 240
＝ 260
20＋20×12 ではなく、20＋20×19ではないか、なぜ、19 ではなく、12になるのか
教えていただきたく、よろしくお願いいたします。
（解説文抜粋）
次に、年金現価係数を使って、現在価値を計算しますが、19年と20年のどちらを使えばよいでしょうか？
ここでのポイントは、1回目の支払いが年初0年）であり、2回目の支払いが1年目の期末（＝1年後）、3回目の支払いが2年目の期末（＝2年後）、20回目の支払いが19年目の期末（＝19年後）であるということです。
つまり、年初である現在（0年後）に1回支払い、その1年後から19年後まで19回支払います。
そのため、計算式は、次のようになります。
「分割払」タイプの現在価値
＝ 年初の支払い額 ＋ 毎年の支払い額×19年の年金現価係数
＝ 20 ＋ 20 × 12
＝ 20 ＋ 240
＝ 260
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