中小企業診断士のQ&A
過去の質問で下記のように書いてありました。 A.こちらの2…
スタディング受講者
質問日：2024年10月20日
過去の質問で下記のように書いてありました。
A.こちらの2つの違いは、上記の言葉の定義にあるように、成長率があるかないかの違いです。問3は、成長率がないですが、問1は成長率があるのが違いとなっています。
そのため配当割引モデルの計算式は、以下のように、成長率の有無により2つあることになります。
配当割引モデル(成長率なし)：企業価値＝FCF÷(r)
配当割引モデル(成長率あり)：企業価値＝FCF÷(r－g)
FCF:将来のキャッシュ・フロー
r:資本コスト g:毎年の成長率 (r＞gのとき)
しかし、事例4の平成30年では190＝3.8×（1+G）÷0.033-Gという計算式で解法するという問題がありました。
◎配当割引モデル(成長率あり)の計算式は企業価値＝FCF×（1+G）÷(r－g)
ではないのでしょうか。また、過去の質問（ナグナグさん質問日 2023年05月28日 13時47分）ではDCFのFCFは当年を使用するとありました。
DCF（成長なし）＝FCF÷r
DCF（成長あり）＝FCF÷(r－g)
配当割引モデル(成長率なし)：企業価値＝FCF÷(r)
配当割引モデル(成長率あり)：企業価値＝FCF÷(r－g)
◎配当割引モデル(成長率あり)：企業価値＝FCF×（1+G）÷(r－g) こうではないのか？？
◎DCFも配当割引モデルも計算式は同じということでしょうか？
◎計算している最中にこれはDCFなのか配当割引モデルなのかどっちなのかこんがらがってきます。どういう問題にDCFを使うのか配当割引モデルを使うのか教えてください。一度分かったと思ったのですが、日がたつと何度もあいまいになるので、ここで完璧にマスターしたいです。（本当に詳しく細かい箇所まで教えてください。何かが理解できていないと思われるのですが、何が分からないのかがわかりません。）
※過去の質問をみるからにほとんどの人がここでつまづき、質問し回答をもらうも理解しないまま進んでいると思いました。自分自身も過去の回答を見ても理解できませんでした。過去にした回答では自分は理解できないので、理解できるように回答お願い致します。
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